空売りとは？信用取引で売りから入る仕組みとリスク【2026年版】

空売りとは、株を借りて先に売り、あとで買い戻して返す取引です。株価が下がれば、売った価格と買い戻した価格の差が利益になります。下落相場でも利益を狙える一方で、損失が大きくなりやすい取引でもあります。

日本取引所グループは、信用取引による売りだけでなく、株主から株券を借りて市場で売却する取引も空売りに含まれると説明しています。空売りには明示・確認義務、価格規制、残高報告義務などの規制があります。

空売りの仕組み

• 証券会社から株を借りる
• 借りた株を市場で売る
• 株価が下がったら買い戻す
• 買い戻した株を返す
• 売値と買戻し価格の差からコストを差し引いたものが損益になる

現物株は株価がゼロになっても損失は投資額までです。しかし空売りは、株価が理論上どこまで上がるか分からないため、損失が投資額を超える可能性があります。この点が、空売りを難しくしている最大の理由です。

空売りの主なリスク

リスク	内容
損失が大きくなりやすい	株価上昇で損失が膨らむ。理論上の上限がない
踏み上げ	売り方の買戻しが集中し、株価上昇が加速することがある
逆日歩	制度信用で株不足になると、売り方が追加コストを負担することがある
配当・株主優待	配当落調整金や優待クロスのコストを確認する必要がある
追証・強制決済	保証金が不足すると追加差入れや強制決済の可能性がある

空売り規制にも注意する

空売りには、相場の公正性を保つための規制があります。価格規制に該当する場合、直近価格以下での空売り注文が制限されることがあります。また、一定規模以上の空売りポジションには残高報告・公表の制度があります。

個人投資家が通常の信用取引で空売りする場合でも、取引画面では空売りであることが区別され、銘柄によっては新規売り停止や増担保規制がかかることがあります。信用取引に関する規制は信用取引のルールとリスクも確認してください。

初心者が避けたい使い方

• 決算発表前に大きく空売りする
• 小型株や材料株を成行で空売りする
• 逆日歩を確認せず株主優待クロスをする
• 損切りラインを決めずに売り上がる
• 信用余力いっぱいまで建玉を持つ

空売りは、下落相場への対応やヘッジに使える一方で、現物株よりもリスク管理が難しい取引です。使う場合は、建玉を小さくし、損切りライン、保有期間、逆日歩、追証リスクを事前に決めておきましょう。損切りの考え方は損切りの基本で整理しています。

参考：日本取引所グループ「空売り規制」、信用取引・貸借取引に関する規制