日銀利上げで外貨建て資産はどうなる？外国株NISA・外貨MMF・外債の為替リスク

日銀の利上げは、外貨建て資産にも影響します。日本の金利が上がると円高要因として意識されることがありますが、為替は日本の金利だけで決まるわけではありません。米国や欧州の金利、景気、インフレ、地政学リスク、投資家のリスク選好も同時に動きます。

外国株NISA、海外ETF、外貨MMF、外債を持っている人は、現地通貨ベースの値動きと円換算の値動きを分けて見る必要があります。円高になると外貨建て資産の円換算評価額は下がりやすく、円安なら上がりやすい一方、追加投資のコストも変わります。

この記事の結論

外貨建て資産ごとの影響

外貨建て資産といっても、外国株、外貨MMF、外債、為替ヘッジ付き投信では、金利や為替の影響が違います。

NISAで米国株、全世界株式、海外ETFを買っている人は、投資対象の株価だけでなく、円換算の評価額を見ます。たとえば現地通貨ベースで株価が横ばいでも、円高になれば円換算の評価額は下がります。逆に株価が伸びなくても円安で評価額が増えることもあります。

ここで大事なのは、為替だけを理由にNISAの積立を止めないことです。長期の資産形成では、為替も株価も上下します。毎月積立なら高い時も安い時も買うことになり、為替のタイミングを完全に当てる必要はありません。ただし、近く使う予定の資金まで外国株NISAに入れるのは避けましょう。

外貨MMFは、外貨の待機資金置き場として使われることがあります。米ドルなどの短期金利が高い局面では利回りが魅力的に見えますが、円から外貨に替えるとき、外貨を円に戻すときには為替スプレッドがかかります。

短期間で円転する予定があるなら、外貨MMFの利回りだけではなく、往復の為替コストを差し引いて考えます。外貨のまま米国株や外債へ回すなら円転コストを先送りできますが、最終的に円で使う資金なら為替リスクは残ります。

外債は表面利率が高く見えることがあります。ただし、外貨建ての利回りが高くても、円高になれば円換算では損失になることがあります。さらに、途中売却する場合は債券価格の変動や売買スプレッドも影響します。

外債は満期まで持てば外貨ベースで額面償還を受けられる商品もありますが、円ベースで元本が守られるわけではありません。日銀利上げや海外金利の変化で為替が動きやすい局面では、満期、通貨、発行体、売却時の流動性を確認してから買う必要があります。