株主優待目当ての投資は要注意！初心者向けに優待落ちや廃止リスク・クロス取引を徹底解説

個人投資家から高い人気がある「株主優待」。企業の商品やサービスを無料・優待価格で試せたり、オークションや買取などの価値で考えると高利回りで運用できる場合があり人気です。

ただ、こうした株主優待を目当てに投資をするような場合には、いくつか注意しておきたいことがあります。特に投資初心者（これから投資を始める）という方はぜひご一読いただければと思います。

株主優待を受け取るためには？

まず、そもそも株主優待を受け取るにはどんな風に株を買えばいいのでしょうか？

こちらについては「株主優待・配当金の権利取り基礎知識」で説明をしているので、まずはそちらをご一読ください。

株主優待は、配当金や議決権などと同様に、権利付き最終日の時点で株主となっておくことで受け取ることができます。

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ただし、期末は配当金のみ、中間期に株主優待のみといったように変則的に株主優待を提供している企業もあるので、最終的な権利取得日については、各企業の公式ホームページ等で確認されることをお勧めします。

権利確定日についての補足

権利確定日は月末（最終営業日）に設定されている企業が多いですが、毎月均等にあるわけではありません。たとえば、3月末決算の企業は年間で最も多く、867銘柄にも上ります。一方で、15日や20日など、月末以外（月中）に権利確定日が設定されている企業も存在します。

保有株数による優待内容の違いと「長期保有優遇制度」

株主優待を受け取る際、1単元（通常100株）を持っていればすべて同じ内容を受け取れるとは限りません。「100株保有と300株保有で優待内容や利回りが異なる」といったように、保有株数によって優待内容が変わる企業は多く存在します。

また、近年は「1年以上継続保有」「3年以上継続保有」といった条件を満たした株主に対してのみ優待内容を充実させる、あるいは長期間保有しないと優待自体がもらえない制度（長期保有優遇制度）を導入する企業が増えています。超短期保有では目当ての優待が受け取れないケースもあるため、事前に条件をよく確認してください。

株主優待銘柄に投資をするうえでの注意点・リスク

以下では、人気の株主優待銘柄に投資をするうえで注意したいポイントをいくつか解説していきます。

配当落ちならぬ、「優待落ち」による株価下落

株価は通常、配当金などの権利付き最終日の翌日（権利落ち日）に配当金相当額の株価が下落します。

株の配当落ち・権利落ちとは何か？株価が下がる理由と配当落ち日の決まり方株式投資をするうえで「配当落ち」や「権利落ち」という株価の下落があります。これは配当金（や、株主優待）などを受け取る権利が関係す...

これを「配当落ち」というのですが、特に人気のある株主優待銘柄については、この動きが顕著です。

株主優待人気ランキングなどの上位にあるような銘柄については、配当落ち以上の金額の株価下落が起こることが多いです。優待落ちとでもいうのでしょうか？権利付き最終日に株を買って、翌日（権利落ち日）に売るような「超短期保有」で株主優待の権利だけもらおうなんて考えだと、優待のメリット以上に株価下落を受けるリスクが高まります。

人気銘柄の空売りも要注意

人気銘柄の配当落ち・優待落ちを狙っての空売りもお勧めしません。権利付最終日前後は、株を借りるためのコストである「逆日歩」が数円から数百円に跳ね上がるリスクがあります。